Seçim sonuçları sonrası teknoloji devlerinde yükseliş ve veri merkezi belirsizliği

Demokratların ara seçimlerde hem Temsilciler Meclisi hem de Senato'da elde ettiği sismik zafer, piyasalarda yeni bir dönemin kapısını araladı. CNBC kaynaklı verilere göre, seçim sonuçlarının netleşmesiyle birlikte yatırımcıların üzerindeki belirsizlik bulutları dağıldı. Bu durum, özellikle büyük teknoloji şirketlerinin hisselerinde belirgin bir yükselişi beraberinde getirdi. Çarşamba günü gerçekleşen işlemlerde Amazon hisseleri %8, Apple yaklaşık %7, Google %6'nın üzerinde, Microsoft %4 ve Meta %3 oranında değer kazandı.

Buna karşın, seçim sonuçları tüm teknoloji sektörü için aynı iyimserliği beraberinde getirmedi. Özellikle Trump'ın danışmanı Elon Musk ile bağlantılı şirketler ve yapay zeka veri merkezlerine odaklanan hisseler baskı altında kaldı. Tesla hisseleri %2, SpaceX ise %3 oranında değer kaybetti. Ayrıca, bu veri merkezlerinin ihtiyaç duyduğu çipleri üreten Nvidia da %1'in biraz üzerinde bir düşüş yaşadı. Seçmenlerin veri merkezlerine yönelik tutumu, sektördeki projelerin geleceği açısından kritik bir gösterge haline geldi.

Seçim sürecinde yapay zeka veri merkezlerinin kısıtlanması veya önünün açılmasına dair 41 farklı yerel oylama tedbiri gündeme geldi. CNBC Seçmen Anketi'ne göre, seçmenlerin %56'sı veri merkezlerinin oy verme kararlarında önemli veya çok önemli bir faktör olduğunu belirtti. Yapılan oylamalarda seçmenler, 41 tedbirin 40'ında veri merkezlerine karşı bir duruş sergiledi. Özellikle Texas, Georgia ve Ohio gibi eyaletlerde veri merkezi moratoryumlarını destekleyen Demokrat adayların valilik yarışlarını kazanması, projelerin mevzuat engellerine takılabileceği endişesini güçlendirdi.

JPMorgan Asset Management Baş Küresel Stratejisti David Kelly, "Sokakta Squawk" programında yaptığı değerlendirmede, seçim sonuçlarının piyasadaki belirsizliği ortadan kaldırdığını vurguladı. Kelly, bölünmüş bir hükümet yapısının büyümede ve enflasyonda ılımlılığa yol açacağını, bu durumun da borsadaki yükselişi desteklediğini ifade etti. Piyasa analistleri, bu ortamda "hiper ölçekleyiciler" olarak adlandırılan, güçlü serbest nakit akışına ve büyük sermaye harcaması kapasitesine sahip bulut sağlayıcılarının öne çıktığını belirtiyor.

Needham analisti Laura Martin, yayınladığı notta daha yüksek düzenleyici engellerin yerleşik şirketleri sağlamlaştırdığına dikkat çekti. Martin'e göre, bu durum yeni girenler için riskleri artırırken, hiper ölçekleyicileri yapay zeka dünyasının görevlileri konumuna getiriyor. Öte yandan, "neocloud" olarak bilinen daha küçük yapay zeka bulut sağlayıcıları, seçim sonuçlarının yarattığı duygusal rüzgardan olumsuz etkilendi. CoreWeave hisseleri bu süreçte %10 oranında değer kaybetti.

Macquarie analisti Paul Golding, eyalet düzenleyicilerinin yedek güç emisyonları, imar, su ve şebeke bağlantısı gibi konularda denetim yetkisine sahip olduğunu hatırlattı. Golding, bazı projelerin yavaşlaması durumunda iyi sermayeli ve yüksek kaliteli operatörlerin avantajlı çıkacağını öngörüyor. Axe Compute CEO'su Chris Miglino ise, yerel kısıtlamaların ülke çapında bir yavaşlamaya işaret etmediğini, ancak yatırımcıların kapasite sağlama yeteneği olan şirketlere daha yakından bakmaya başladığını belirtti.

Sektördeki uzmanlar, veri merkezi projelerinin önündeki engellerin, şirketlerin stratejik konumlarını yeniden değerlendirmelerine neden olduğunu savunuyor. Axe Compute CEO'su Chris Miglino, gücü güvence altına almış, finansmanını tamamlamış ve altyapı dağıtımını çözmüş şirketlerin, henüz bu süreçlerle uğraşan rakiplerine göre çok daha güçlü bir konumda olduğunu vurguluyor. Bu durum, sektörde bir konsolidasyon beklentisini de beraberinde getiriyor.

Baird analistleri, neocloud sağlayıcılarının yaşadığı düşüşü bir "duygusal rüzgar" olarak nitelendirirken, Macquarie analisti Golding, neocloud'ların GPUaaS taahhütleri için daha yüksek maliyetleri göze alabileceğini ve bu durumun hiper ölçekleyiciler ile olan rekabeti yoğunlaştırabileceğini öngörüyor. Sonuç olarak, seçim sonrası dönemde teknoloji sektörü, hem devasa sermaye yatırımlarının getirdiği büyüme potansiyeli hem de yerel düzeyde artan düzenleyici engeller arasında hassas bir denge kurmaya çalışıyor.

Apple'ın durumu ise özel bir örnek teşkil ediyor. Trump'ın tarifeleriyle karşı karşıya kalmasına rağmen, şirket hisselerinin %7 civarında yükselmesi, yatırımcıların şirketin geri ödeme süreçlerine ve piyasadaki genel belirsizliğin azalmasına verdiği tepkiyi yansıtıyor. Teknoloji devleri, yapay zeka altyapısı konusundaki deneyimlerini kullanarak, düzenleyici engelleri aşma ve pazar paylarını koruma konusunda en avantajlı oyuncular olarak görülmeye devam ediyor.